OH, WE KNOW…
Trust, But Verify
「予定されるメタの新経営陣の一部は、これまでのmRNA遺伝子製剤擁護のための検閲について、メガファーマーとバイデンとそのPOIGsによる強い要請がによる事実とは異なる情報操作であったとの認識を示し、mRNA遺伝子製剤から距離を置くことになるのは当然と語った。このことはmRNA遺伝子製剤擁護がデマだったことをメタが認めたことになる。mRNA遺伝子製剤がデマであった」 -0-
「グリーンランド住民集会は、デンマークからの独立と我がU.S.への参加を問う住民投票を実施する方向での意見取りまとめを始めた。我がAmerica Firstの最高脳髄の提起は、グリーンランドにせよ、パナマ運河にせよ、現地の意向に応えるものであり、一部の極東の荒唐無稽なる無知蒙昧な世界報らずの連中にはわからない。石橋山の組討ちで、ちっとも判らないことには黙っているか、私、私たちは知りませんと謙遜を持てと忠告する」 -0-
「私たちが、ケネディ氏らと手を携えることができたのはなぜか⁈。挙国一致政府の樹立を可能たらしめたのはなぜか⁈。それは私たちが先人の訓戒を身体とし智慧とするConservativesであるからである。それを一言にして蔽うなら、ロナルド・レーガン大統領閣下の『信じることだ。だが確かめよう』で表現できるだろう。この訓戒わが身としている私たちは、リベラルが左翼や過激派とは異なっていること、寧ろそれら対蹠的に、個人の自由と基本的権利擁護者であるべきということを理解する必要があることを訓戒する。これは、自由賛同し積極的に参加し、支え持つコミュニティと、集団の左翼、過激派、Dems、進歩主義者のそれとを区別するこの試金石、試験紙である。極東ならもっと単純に判別できるはずだ。mRNA遺伝子製剤には問題があると、mRNA遺伝子製剤に重大な疑惑がある、そのような主張を持つ人たちも、接種を拒否する人たちにも自由があり、尊重するのは当然じゃないか───がリベラルだ。そうではなく〝反ワク〟だ、〝おかしい陰謀論じゃだ〟〝トンデモ人物だ〟と口に出しているようなリベラルを名乗る盗っ人たちが、左翼、過激派、Dems、進歩主義者だと分けることができる。自分は保守だと名乗っていながら同じこと言って憚らない連中は、主義主張以前のカエルであろう。左翼、過激派、Demsを政治的少数派に追いやりたいのであれば、私たちの挙国一致の経験を参考にすべきだ。左翼から離脱する人びと共通の問題意識を分かち合い迎え入れる必要がある。私たちはすべての問題に同意することはあり得ないが、それは自由社会のあるべき姿、まっとうな姿なのであり、それが私たちの最後のポイントなのである。意見の相違はどのような組織において当たり前、自然なことなのであって、それが自動的に応答的に〝内戦〟だ〝対立だ〟とメロドラマ的な発想や用語を持ち出す者は、教会の集会に外してよく、鎮守さまの車座に加えてはならない -0-
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政治家は常に緊急事態を宣言している。気候の緊急事態であれ、軍事の緊急事態であれ、サプライチェーンの緊急事態であれ、これらすべての緊急事態に対する答えは、より大きな投資である。私たちは現在、サプライチェーンを中国から切り離し、連邦財政書記が〝フレンド・ショアリング〟と呼ぶ、より自国に偏った投資を追求している。仏大統領が述べたように、より直接的な言い方をすれば、『毎年、私たちの貯蓄は年間約3千億ユーロにのぼり、国庫証券にしろ資本リスクにしろ、アメリカ人の資金調達に使われている。これは馬鹿げている』。政府債務残高の対GDP比が106%であるフランス政府が、今必要だと考えている産業政策に資金を供給するために、民間部門の貯蓄に目を向けているのは驚くことではない。新しい国際通貨制度がどのようなものになるにせよ、資本の自由な移動が認められることはないだろう。政府は国内貯蓄を瓶詰めにして、必要と思われる投資資金を調達し、先進国を債務デフレスパイラルに巻き込む恐れのある債務を膨らませる必要がある。1990年代、大きく危険な経済的歪みを生み出すことなく、中国をグローバルな貿易・資本体制に組み入れることができる新しい国際通貨制度の交渉に失敗したことは、悲惨な結果を招いた。我がU.S.と先進諸国は、世界史上類を見ない中国の投資ブームが、あらゆる経済システムの基盤である有形製品を常に供給してくれるだろうと考え、固定資産への投資を過小評価してきた。今、状況を変えなければならない。国際通貨制度は、非中国圏を中心に改革されなければならない。それは、債務を膨張させることを可能にし、今や国家存続に必要な固定資産投資をはるかに高い水準で推進するシステムを構築することを視野に入れたものである。この新システムの核となるのは、資本の自由な移動の制限と、固定資産への投資拡大のための資金調達のための地元銀行や貯蓄機関の徴用である。これは、上場企業やプライベート・エクイティによる金融工学に資金を供給するための信用を認めるシステムではなく、信用は固定資産投資や、既存の収入源を活用するのではなく、新たな収入源の創出に向けられるからである。ほとんどのU.S.企業、特に非体制への適応に成功したことで時価総額が大きくなった企業にとって、これは好ましい事実ではない。しかし、10年以上続くかもしれない新たな設備投資ブームの最前線にいる企業にとっては、前途は明るい。U.S.の政策立案者は、中国の柔軟な為替レートと切り下げへの動きに対する統一的な対応について、可能であれば貿易相手国と合意する必要がある。すべての貿易相手国は、人民元の切り下げが中国に貿易上の利益をもたらさない代わりに、切り下げによって得られる競争上の優位性を少なくとも相殺する関税をもたらすことを明確にすべきである。人民元とドルのスワップ・ラインを自由に利用できるようにし、新興国が自国通貨の対ドル切り下げを防ぐことができるようにすべきである。為替相場の安定を維持するための外貨準備の活用が、ドル準備の流動化によって実現されるのであれば、FRBは危険な利回りの急上昇を防ぐために米国債を購入する準備が必要である。新たなグローバル通貨システムを構築するのであれば、その基盤は可能な限り均衡に近い為替レート水準の上に築かれることが重要である。人民元の自由浮動化の余波で、新興国の為替レートがそれぞれの中央銀行によって防衛されなかった場合、特に大きな不平衡が生じる可能性がある。先進国の債務がインフレで解消されるまでの長い期間、政策立案者は社会のどのセクションが最も重いコストを負担することになるかを考えなければならない。デレバレッジを実施するための最も迅速で痛みの少ない方法のひとつは、民間部門の急速な再クイタイゼーションを奨励することである。すべての企業が税金の計算で支払利息を控除できるようにすることは、再考されなければならない。固定資産投資の拡大が不可欠な時代には、既存の収入源を強化するために負債を利用する企業には、支払利息を控除するという税制上の特権を与えるべきではない。むしろ、新規事業や新たな収入源を構築するために負債を利用する企業には、税法は報いるべきである。このような税制の変更によって損失を被る者はもちろん存在するが、それは、現在破綻している非金融システムの主要な特徴である、長期にわたる金利低下と資産価格上昇から利益を得てきた人々である。金融抑圧が長引けば長引くほど、社会の安定を脅かす富の再分配が生じる可能性が高くなる。税制優遇措置の廃止を通じて社会の一部に再均等化を強制する積極的な介入は、一部の人々にとっては痛みを伴うが、高い債務残高対GDP水準を引き下げると同時に、より大きな投資を促進する、より公平な道である。先進国の高くて危険な債務残高の対GDP比を引き下げるには、名目GDPが総債権残高よりも速く成長しなければならない。これは、銀行以外の与信の伸びを抑えつつ、銀行与信の伸び率を高めることで達成できる。債務残高の対GDP比の上昇と昂進の主な原動力はノン・システムであったが、信用のディスインターミディエーションも重要な役割を果たした。マネーを創出するのは商業銀行であり、名目GDP成長率が債務残高の対GDP比を低下させるのに十分な高水準を維持するためには、銀行のバランスシートは過去30年間よりも速く成長しなければならない。商業銀行はバランスシートを拡大する際にマネーを創出するが、もし十分なマネーを創出できなければ、名目GDP成長率は低いままとなり、一方、ノンバンクの信用増加によって促進される信用増加率は高いままとなる。先に述べた、法人税の計算における利子損金算入の廃止は、銀行以外の与信の伸びを犠牲にすることで、銀行与信の伸び、ひいてはマネーの伸びを促進する一助となる。U.S.で必要な投資ルネッサンスの資金調達の先陣を切るのが、信用市場ではなく銀行家であるならば、債務残高の対GDPの水準を引き下げる動きは、緊縮財政、デフォルト、ハイパーインフレ、あるいは非常に長期にわたる金融抑圧という困難な道を歩むことを余儀なくされるよりは、痛みを伴わないだろう。危険なほど高い債務残高の対GDP比を引き下げるためには、銀行の信用、ひいてはマネーの成長に新たに焦点を当てることが政策の中核となる。非制度下で生じた信用、マネー、資産価格、経済への歪みは、すぐには解消できない。おそらく、デフレと恐慌、あるいはハイパーインフレによってしか、急速な回復は望めないだろう。このような事態を防ぐため、政府は人民の富を管理し、非システムの不均衡が徐々に解消されるようにすることが役割だと考えるようになるだろう。このような政府の動きが強まれば、貯蓄者が富の購買力を維持することは非常に難しくなる。このような事態を避けたい人は、U.S.と〝フレンド・ショアリング〟世界における固定資産投資ブームから利益を得る準備をするという急進的な手段を取るべき時である。将来のリターンを正しく予想できる投資家はほとんどいない。しかし、構造変化の時代にあって、多くの投資家は、将来のリターンを評価するための正しい質問をすることからさえ始めていない。今日、重要なのは、中国がすでに管理為替相場体制から脱却しつつあり、その結果、現在の国際通貨システムを破壊しつつあるのかどうかということだ。この質問をする人は、信用、マネー、資産価格、経済の将来について、根本的に異なる見通しを持っている」 -0-
「連邦捜査局などは、炎焼終熄の見通しが立たないL.A.大火について、消火活動を妨害している正体不明の動きがあるとして捜査を開始した。なお連邦捜査局はこの妨害について、国家安全保障局など関係機関との情報提供を受けているとと説明している」 -0-
Time To Call It A Night